，小米发布 2021 年第四季度及全年财报财报显示，该公司第四季度总收入达到 856 亿元，同比增长 21.4%，经调整净利润达到人民币 45 亿元，同比增长 39.6%2021 年全年，小米集团总收入达到人民币 3，283 亿元，同比增长 33.5%，经调整净利润达到人民币 220 亿元，同比增长 69.5%

财报发布后，小米总裁王翔，副总裁兼 CFO 林世伟等高管首先召开了分析师问答会议。

以下为分析师问答会议主要内容:

瑞士信贷分析师 Kyna Wong:在目前地缘政治紧张和疫情反复的情况下，公司如何预测今年的智能手机市场趋势管理层也提到说公司会在上半年努力克服包括芯片短缺和供应链紧张等各类挑战，可否介绍一下这方面的最新情况另外，我们注意到，公司四季度的营销推广拉低了智能手机业务的毛利率，能否对今年的利润率情况做一些展望

王翔:关于今年的智能手机市场情况，尽管有外部环境的挑战，整体市场规模还是非常大的，去年智能手机的市场总量为 13 到 14 亿台，小米还有很大的增长空间比如我们在欧洲市场已经取得了非常快的增速，在西班牙市占率第一，在法国，意大利第二，但是我们仍然看到很多增长机会，小米在西欧地区的市占率 16—17%，未来增长空间还很大再比如在拉美市场，我们目前的市占率只有 12.5%，未来增长空间更是巨大另外，我们还有东南亚市场，也是具备巨大的增长潜力当然，我们仍然需要不断提升在中国和印度市场的市场份额如何实现增长，第一是增加研发投入，去年我们在研发方面投入了 132 亿，今年的投入会更多，投资重点包括智能手机，电动车等方面我们还会推动中高端产品销售的增长，这部分业务在去年的增长非常快，总销量达到 2400 万台，我们会推出更多中高端产品同时，我们也会增加更多新用户，高端产品中，有一半的用户是新用户最后，我们也会提升线下销售渠道的效率，目前我们有 1 万家门店，我们将在吸引更多用户到店体验购买的同时，提升单店效率我们预计今年，尤其是今年下半年的供应情况将得到极大改善

林世伟:公司四季度毛利率为 10.1%，环比下降，如我此前所言，四季度一般都是营销季，全世界很多消费者参与双十一，双十二，感恩节，黑色星期五等促销活动，因此会有很多推广活动，这种情况在中国尤其明显，其出货量占比在四季度就出现了提高，这也影响了公司的毛利率，但我们对于公司在去年全年取得 11.9% 的毛利率感到非常高兴，这一数字相比 2020 年提高了 3.2 个百分点，公司也在去年提升了整体的市场份额展望今年，可能现在判断变化趋势还为时尚早，主要还是取决于几点因素:一是宏观环境的不确定性，二是伴随着供应情况得到缓解而改变的竞争态势，我们一直强调小米的优势在于规模，相信我们的利润率水平会持续稳定在一个健康的水平

摩根士丹利分析师 Andy Meng:电动车业务今年对于公司成本支出方面有何影响会否计入公司的行政费用之中今年财报会否计入任何补贴另外，关于智能手机供应链，我们在业内听到的消息比较矛盾，有些公司说芯片短缺，有些说过剩，请问小米智能手机零部件的供应情况如何如果供应链得到缓解，公司能否实现逐季出货量的增长

林世伟:公司电动车业务的员工大部分都是研发人员，目前有超过 1000 名研发人员，所以该业务今年大部分的支出还是放在研发支出项之中，我们无法披露具体数额。信息还显示，关键芯片的用户库存中位数已从2019年的40天降至2021年的不到5天。美国商务部表示，这意味着如果新冠疫情，自然灾害等因素使得外国半导体工厂停产哪怕仅几周，就可能进一步导致美国制造企业工厂停产和工人暂时被解雇。

王翔:关于芯片供应的问题，我认为今年的芯片供应将恢复正常状态，全年来看，甚至会出现供大于求的情况，但是一季度的挑战仍然非常大另外，一季度的疫情让物流业面临挑战，比如产品从工厂到港口和机场都受到影响，我们认为这是短期的问题，相信会得到解决

高盛分析师 Timothy Zhou:可否介绍一下小米手机在中国的平均单价增长情况另外，关于互联网业务营收，公司四季度游戏营收环比下降，可否谈谈原因今年互联网业务营收增长会有怎样的趋势

王翔:中国市场的智能手机平均单价增长速度高于全球平均水平，海外市场的出货有很多都是性价比高的，入门机型，无论是支持 4G 还是 5G 网络，而国内的高端机型出货量非常大去年全球平均单价增长了 5.6%，我们不会按地区分类披露具体平均单价数额

林世伟:中国市场的智能手机平均单价有接近两位数的增速，由于国际市场的出货量，其增速不会太快另外由于供应链紧张，我们低端手机的出货量也出现下降，这对于整体平均单价的提高也有好处长期来看，我们的平均单价从不到 1000 多元增长到 2021 年的 1100 元关于互联网业务营收，受监管影响，没有新游戏的推出，还有就是季节性因素当然，我们的广告业务以及海外互联网业务还在继续增长

王翔:我们海外互联网业务的营收占比从两年前的 15% 提升到全年的 22%，这是非常好的迹象。。

摩根大通分析师 Gokul Hariharan:鉴于国内智能手机市场增长乏力的情况，公司今年能否继续提升市场份额公司的线下渠道策略是什么还会在 10000 家店的基础上继续增加吗

王翔:我们力争提高国内线下渠道的销售额和市场份额，去年我们已经实现了 7—8% 的国内线下渠道市场份额，希望能够在此基础上继续提高为达到这个目标，有几件事可以做:一是提高门店效率，二是增加中高端产品和小米生态系产品的销量，三是提高覆盖率和门店效率需要时间，要循序渐进

中金分析师:公司如何拓展海外合约机业务。

王翔:同海外运营商的合作是小米最主要的增长并获取更大市场份额的机会之一，目前公司与全球超过 100 家运营商合作，尤其是在欧洲市场，我们同欧洲所有运营商合作，通过多年的合作打造了可信赖的合作关系我们紧密合作，不断提升市场份额，目前小米的运营商市场份额只有 12%，未来有很多增长空间欧洲市场中的运营商和非运营商市场五五开，我们在非运营商市场做得非常不错，有 20% 的份额，下一步就是获取更大的合约机市场

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