今日凌晨，美联储正式宣布加快Taper！美联储从2022年1月起每月减少购债300亿美元，较今年11月和12月少购债水平提高一倍，称可能根据经济前景继续调整速度保持0到0.25%的政策利率联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期

点阵图显示，超过60%的美联储官员预计2022年将加息三次，且60%的官员预计2023年将再加息三次，70%的官员预计2024年将加息两次值得注意的是，美联储在表述中删掉了通胀源于暂时因素的说辞，且一年多来首次修改利率前瞻指引，强调加息要考虑到是否实现充分就业此外，美联储追加指出新变异病毒是经济风险之一，继续下调2021年GDP预期，上调2021年—2023年的通胀预期

西部宏观对此点评称:

Taper如期加速，FED强化加息预期美联储发布12月议息会议声明，维持基准利率不变，且计划从明年1月开始加速削减QE，由当前每月减少购买100亿美元美债与50亿美元MBS提速至每月减少购买200亿美元美债与100亿美元MBS直至明年3月附近结束本轮QE此外，美联储通过点阵图传递了2022年或将加息3次的信息上述操作均符合市场一致预期

Taper提速与更强加息预期为何引发美股大涨美联储议息会议期间2年期与10年期美债收益率上升，黄金表现稳定，但美股与原油大涨上述资产表现与美联储经济展望有关经济展望隐含了美联储对2021Q4美国实际GDP环比折年率为6.8%的预期，为疫后最强经济增长期对美股而言，增长前景显然比货币政策更为关键

加息充要条件与未来前景结束QE为美联储加息的必要条件，充分就业或是加息的充分条件，但是否充分就业需美联储认定，政治因素亦是货币政策节奏的扰动因素但凡有政治根基的总统上台，就会影响货币政策节奏，中期选举与大选年份会适度放松，而其他年份则需政策从紧

加息预期会改变吗FED明年究竟会加息几次1)未来1—2个月美股存在极大的调整风险当前与2015年底及2018年底有极其相似之处:经济(即将)放缓，加息预期强烈，此外当前美股估值更高尽管，Q4美国经济大概率显著高于Q3，且美联储上修了明年美国经济增速，但是与今年全年以及今年Q4相比，明年美国经济仍将下一个台阶，因此未来1—2个月美股存在极大的调整风险2)美股不跌，加息预期不减加息预期是美联储重要政策筹码，调节预期即可达到等同于加息与降息的效果美联储当前鹰派是为日后转鸽留出更多余地一旦美股出现类似2015年底与2018年底的调整，美联储有望通过打压加息预期的方式对冲市场风险，令美股再度企稳3)中期选举后加息靴子势必落地，2023年或迎多次加息

未来一年10Y美债收益率或呈N型，美元贬值，国内货币政策更以我为主1)未来1年10年期美债收益率走势或呈现N型，但中枢可能在1.5—1.6%附近2)欧美政策节奏反差是今明两年汇率走势关键，美元可能已是强弩之末3)外部约束解除，2022年中国货币政策将更加以我为主

然而，失业人口迅速恢复，就业市场的乐观情绪有所改善。10月份失业率回落至6%，之前的数值为8%。在失业人口结构中，失业和结束临时工作的失业人数缩小到103万人，之前的数值为138万人。离开工作岗位的人数增加到4万人，而以前的数字是2万人。积极寻找新工作的人数的增加反映了工人们对就业市场的重新乐观。

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