购买集中冠脉支架量的影响正在减弱乐普医疗为什么净利润还是大幅下滑

最近几天，乐普医疗发布2021年第三季度报告，显示公司前三季度实现营业收入86.35亿元，同比增长35.19%，归属于上市公司股东的净利润19.21亿元，同比减少2.63%。

其中，三季度乐普医疗实现营业收入21.14亿元，同比减少1.64%，净利润1.95亿元，同比减少76.54%。

乐普医疗表示，公司持有的君实生物股份市场价格波动反映亏损2.23亿元，去年同期盈利4.9亿元，导致盈利水平出现较大亏损。

但乐普医疗依然特别注重创新2021年前三季度，公司研发费用达6.04亿元，同比增长约30%

而且乐普医疗前三季度通过介入未植入的创新产品组合实现收入6.13亿元，较去年同期增长1073.24%。

第三季度营收下降1.64%。

乐普医疗以冠脉介入医疗器械起家，成立于1999年，2009年登陆资本市场，成为创业板第三家上市公司。

2021年前三季度，乐普医疗营业收入为86.35亿元，较上年同期增加22.48亿元，增幅为35.19%除新冠肺炎相关产品外，公司原基本业务收入增长5.69%

其中，三季度乐普医疗实现营业收入21.14亿元，同比下降1.64%新冠肺炎相关产品占比不到10%，与去年同期贡献基本持平

伴随着国家组织的冠状动脉集中带量采购的实施，传统支架业务有所下滑，但乐普医疗未植入的创新产品组合实现了显著增长前三季度实现营收6.13亿元，同比增长1073.24%第三季度，在新冠肺炎严重影响国内特定地区医院手术量的情况下，仍环比增长

同时，乐普医疗前三季度除新冠肺炎相关产品外的常规业务营业收入较去年同期增长14.85%，低于上半年，主要原因是2020年三季度是公司支架集采前历史最好的一个季度，业绩基数较高，今年三季度营业收入与去年同期基本持平。

乐普医疗2021年半年报显示，受冠脉支架集中采购影响，公司传统金属药物支架业务大幅下滑，但其介入无植入物创新产品组合实现营收3.64亿元，同比大幅增长1951.55%与一季度相比，今年二季度增速为75.58%二季度，支架业务板块基本恢复至2019年正常水平

作为乐普医疗长期稳定现金流业务的医药板块，其收入较2020年全收期后的同期有所下降。

医疗服务与健康管理板块是乐普医疗积极培育的新业务板块除新冠肺炎相关产品外，该板块常规业务收入较去年同期增长10.94%

投资亏损1.29亿。。

相比之下，乐普医疗的盈利能力明显下降。

前三季度，乐普医疗实现营业利润23.89亿元，同比增长2.60%，实现净利润20.13亿元，比上年同期增长0.13%，归属于上市公司股东的净利润19.21亿元，同比下降2.63%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为20.85亿元，较上年同期增长30.59%。截至上午收盘，报收291元，下跌154%。

其中，乐普医疗第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，法令

而且，在三季度营业收入与去年同期基本持平的情况下，乐普医疗R&D投资较去年同期增加约6200万元，乐普信泰科技分拆上市过程中非常规业务支出约3500万元，乐普生物R&D投资增加导致的参股损失及上市过程成本较去年同期增加约2200万元由于上述特殊业务，三季度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润较上年同期下降约23%

乐普医疗在外资方面也遭受了严重损失。

三季报显示，乐普医疗前三季度投资亏损1.29亿元，较上年同期投资亏损增加8305.85万元，变动幅度为179.67%。

乐普医疗表示，主要是报告期内根据持股比例确认的参与公司投资损失增加所致部分参与公司处于R&D初期，短期表现为被投资企业账面亏损

R&D的费用达到了6亿，增长了30%左右。

值得注意的是，7月15日晚间，乐普医疗发布公告称，公司拟通过股权转让及增资方式，以2.37亿元出资苏州博思美医疗科技有限公司68.43%的股权。

可是，这笔交易极具争议性，因为被收购公司处于亏损状态。

公告显示，博时美2020年，2021年一季度净利润分别为亏损961.75万元，亏损229.6万元，处于持续亏损状态。

而且，截至2021年3月31日，博时美期末净资产为2259.74万元，交易对价较净资产账面价值增长950.1%。自7月以来，股价也跌破横盘平台，创下近两年半的新低。

乐普医疗认为，博思美所处的行业目前正处于黄金发展阶段，本次交易价格合理，为公司进入医疗消费市场提供了广阔前景。

可能性。

不过，从研发投入上看，乐普医疗特别注重创新工作，公司2017年至2020年的研发费用分别为2.35亿元，3.76亿元，5.44亿元和7.36亿元。

2021年前三季度，乐普医疗研发费用达6.04亿元，同比增长约30%。10月29日，心脏支架负责人乐普医疗失联。

前三季度，乐普医疗货币资金为34.64亿元，较年初增加10.3亿元，增幅为42.32%，主要系报告期内公司经营活动现金流显著增加，另外公司发行可转债募集资金16.38亿及乐普心泰科技获得外部投资人增资6.61亿元，同时用自有资金归还部分贷款压缩有息负债，综合导致货币资金余额的增加所致。

同时，乐普医疗存货为19.32亿元，较年初增加5.09亿元，增幅为35.73%，主要系报告期内伴随着公司业务规模的扩大，基于供应链管理进行战略性备货增加所致。

二级市场上，10月29日，乐普医疗放量大跌15.86%，报21.32元，成交额19.43亿元，换手率5.73%。

龙虎榜数据显示，深股通买入乐普医疗5446万元并卖出2.22亿元，四机构合计卖出3.78亿元。

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