据界面新闻昨日报道，记者从风电行业权威人士处获悉，根据国家发改委，财政部和国务院国资委的要求，国家电网和南方电网将分别设立北京和广州可再生能源开发结算服务有限公司在财政拨款的基础上，按照市场化原则采取专项融资解决补贴资金缺口

最近几年来，可再生能源补贴政策频出海通证券分析师吴杰7月22日发表研究报告，对今年的相关政策进行了梳理其中，5月11日，国务院表示将在此前支持的基础上，向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，3月，主管部门决定对可再生能源发电补贴进行检查，进一步摸清补贴底数

吴杰指出，根据中国电力企业联合会数据，2021年，中国全省绿色电量6.3亿千瓦时，占市场电量的0.02%，2022年1—4月，全省绿色电量交易38.1亿千瓦时，占市场电量的0.23%，比重有所上升南方电网和中国国家电网分别于2022年1月和5月发布绿色电力交易细则，交易机制逐步完善，明确未补贴项目优先参与绿色电力交易，交易电量不享受补贴

根据相关规定，今年以来，风电，光伏进入全面平价时代，可再生能源补贴总量已经关闭，解决补贴拖欠问题的时机已经到来中信证券认为，若偿还历史补贴资金3600亿元，预计整个新能源行业投资能力增加约1.2万亿元，可覆盖未来两年国内新能源电站建设的资本支出规模

中信证券分析师李翔在6月28日发布的研究报告中指出，十四五期间，国内新能源处于高速增长周期，大规模的装机增长相应需要资金支持如果能解决短缺，将为行业的发展提供强大的发展后盾刘波指出，可再生能源补贴的拖欠指日可待，该行业有望迎来重估

李想预测，2025年底中国新能源装机容量有望增加到12.65亿千瓦，复合增长率18.8%刘波认为，从2022年到2025年，冯光Plus的总装机容量有望超过400GW，其中风电49GW/年，光伏46GW/年

其中光伏电站商业模式清晰，业绩确定而且光伏电站的盈利能力仅次于水电，明显高于核电和火电，原因是并网后电价20年不变，产业链成本逐年降低相比风电运营行业，项目层面的大型央企获取资源的能力更强，资本层面的优质央企融资渠道更通畅，资金成本更低李想认为，光伏运营行业集中度将逐步提高，优质央企的市场份额将显著提升

从上市公司的业绩弹性来看，东吴证券指出，截至去年底，太阳能，华能国际，吉电股份，节能风电，三峡能源，龙源电力的拖欠补贴金额分别占经营性现金流量净额的475.55%，451.23%，218.80%，213.27%，206.09%，135.92%其中，假设太阳能92.94亿元的国家补贴到账，按照目前光伏电站30%的自有资金比例，每瓦投资为4元，可支撑公司7.75GW的增量装机，为2021年底公司总装机的127.26%，装机容量和性能最灵活

华泰证券分析师王等6月28日发布的研究报告认为，龙源电力拖欠补贴金额远高于同行，是行业内最受益标的之一截至2021年底，龙源电力应收融资269亿元，其中拖欠可再生能源补贴251亿元如果问题得到解决，公司手头现金将大幅增加，有效支撑十四五装机容量发展

此外，全国人民代表大会将提出对电力，热力，燃气等企业的股票免税，从今年7月1日起全额退还李想指出，冯光投资处于资本支出扩张的周期，上市新能源运营商的财务报表一般都有大规模的增值税要抵扣，其中中国核电，中国广核，三峡能源比较大可退还企业的现金储备将明显增厚，有利于节约财务费用，提高盈利能力

李进一步指出，今年有代表性的新能源运营商的净资产收益率都有不同程度的增长，其中三峡能源和新天绿色能源2022年的净资产收益率同比都增长了1个百分点左右考虑到风电仍处于降价周期，光伏组件暂时涨价对回报的影响被利率下降等因素对冲，从长期来看，光伏成本仍处于下行通道，预计冯光新能源运营商净资产收益率扩大的趋势将持续

但吴杰指出，补贴取消后，平价时代将面临电价下降的问题。

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