日前，光伏逆变器龙头阳光电源发布了今年上半年的成绩单公司实现营业收入122.81亿元，同比增长49.58%，归母净利润9亿元，同比增长18.95%，基本每股收益0.61元公司直言，报告期内，公司营业收入的增长主要得益于公司逆变器和储能业务的增长

从二级市场来看，今年4月底以来，阳光电源股价已经见底，并持续反弹截至目前，累计涨幅超过120%，最新收盘价131元，总市值1955亿元

储能业务大幅增长。

阳光电源成立于1997年，现已成为全球光伏逆变器领域的领军企业财报显示，太阳能光伏逆变器覆盖10 ~ 8，800 kW功率范围，包括家用逆变器，中功率系列逆变器，大型集中式逆变器，模块化逆变器等，远销全球150多个国家和地区

根据权威数据咨询机构IHS Markit最新发布的2021年全球光伏逆变器企业出货量排行榜，阳光电源以47GW的成绩稳坐全球第一截至2022年6月，阳光电源全球市场变频设备装机容量已超过269GW

产品方面，公司储能业务增速颇为亮眼上半年，光伏逆变器实现营收59亿元，同比增长65%，电站投资开发实现收入28亿元，同比增长6.8%，储能系统实现营收23亿元，同比增长159%，风电变流器实现收入4亿元，同比下降15.8%，光伏电站发电2.9亿元，同比增长29%

在储能领域，目前，太阳能液冷储能系统产品已率先在欧美，中东等全球市场批量应用报告期内，公司为全球多个项目提供了整体解决方案，如澳大利亚吉南太阳能一期176MWh光储一体化项目，三峡乌兰察布源网负荷存储一体化示范项目，东南亚最大136.24MWh光储一体化电站，以色列最大430MWh储能项目等

阳光电源还指出，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为—12.59亿元，同比增长59.77%，主要原因是海外储能及渠道业务增加，收款效率提高。

此外，截至2022年6月30日，阳光智威承担新能源电站运维项目总容量已超过14.5GW，积累了丰富的光伏电站，风电场，储能运维经验，为不同类型电站定制成熟有效的运维解决方案公司拥有业内首个独立的R&D团队，开发了专业的SolarEye智慧能源营地维护平台，实现了现场运行数据和运维工作的数字化和可视化

另一方面，不断增加R&D投资也是阳光电力财报的一大特色今年上半年，公司R&D支出7.23亿元，同比增长42.52%，主要是为保持产品领先，增加R&D投入，增加了R&D费用

值得注意的是，今年上半年，阳光电源还面临上游原材料涨价带来的压力，导致多产品毛利率下降。

报告期内，阳光电源综合毛利率为25.54%，同比下降2.51%，其中光伏逆变器等电力转换设备毛利率为32.51%，同比下降5.64%，电站投资开发毛利率15.74%，同比上升3.61%，储能系统毛利率为18.37%，同比下降2.86%对此，公司表示，主要是运费上涨，动力装置，电池等原材料涨价所致

光伏产业的繁荣有望持续。

从光伏行业来看，今年上半年，行业普遍面临原材料价格和航运价格偏高等不利因素，但全球光伏市场仍有强劲需求。

光伏行业协会数据显示，上半年中国光伏制造终端产量增长超过45%，出口总额259亿美元，同比增长113%从新增装机容量来看，上半年中国新增装机容量30.88GW，同比增长137.4%预计今年中国的装机容量为85—100GW，同比增长超过50%

展望未来，不少券商认为，光伏行业的景气度有望持续民生证券近期的研究报告认为，伴随着光伏经济的好转和各国节能减排政策的推进，光伏行业持续繁荣2021年，全球新增装机容量将达到170GW，同比增长28%未来伴随着国家政策的落实和国际能源结构的不断优化，光伏装机容量有望继续上升我们预计2025年全球装机容量将达到480GW，2021—2025年CAGR将达到30%

值得注意的是，最近几天，工信部等三部门联合发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》，备受业内关注。

通知指出，光伏行业出现阶段性供需错配，部分供应链价格剧烈波动部分环节出现囤积迹象，部分地方出现市场碎片化，区域封闭等问题深化行业管理，引导产业链供应链协同创新迫在眉睫提高供应链的整体反应和协调能力促进调峰填谷和产业链稳定，鼓励相关企业和公共交易机构合理储备多晶硅和电池，严禁囤积

对此，中原证券认为，目前国内光伏行业面临碳双减排，全球能源结构转型，阶段性能源短缺的发展机遇硅材料，硅片，电池，组件，光伏玻璃，贴膜等环节都呈现出投资不断增加，快速扩张的趋势《通知》的出台，有利于强调企业要避免单一的产能扩张和过度竞争，注重增长的可持续性和产品附加值或性价比的提高，从而促使企业在周期性波动中增加产品竞争力，提高抗风险能力

平安证券表示，该政策强调把握上下游建设扩张节奏，避免产业趋同，恶性竞争和市场垄断，对低端产能重复建设扩张和占用或浪费资源予以警示行业在健康有序高质量的发展，市场最终会做出检验

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