中金发布研究报告称，维持腾盛博药—B跑赢行业评级，将2022年EPS从1.36元升37%至1.85元，采用现金流贴现估值法，假设加权平均资金成本为8.7%，永续增长率为2%，将估值切换至2022年底，目标价升30%至52港元，较当前股价存在22.1%的上行空间。

事件:12月9日，公司发布公告，旗下新冠病毒中和抗体联合疗法的两款药物注册申请获得国家药监局批准，该联合疗法可用于治疗轻型和普通型且伴有进展为重型高风险因素的成人和青少年新冠病毒感染患者。同时，之江生物的一款针对新冠病毒的双特异性抗体药物SYZJ001，目前已经完成了全部的临床前研究，将进入临床前申请阶段。

中金主要观点如下:

中国首个新冠病毒中和抗体联合治疗药物获批上市。。

BRII—196/BRII—198成为我国首款获批上市的新冠特效药，该行预计其将在短期内贡献收入此外，BRII—196/BRII—198的海外申报顺利推进，已完成全部材料的递交该行认为公司将通过新冠中和抗体，完成一家biotech公司从临床阶段到商业化的转变，证明了公司在中美两地研发，注册和商业化的能力

同时，近期新冠新毒株Omicron迅速传播，公司正在四个实验室进行独立的测定，来评判BRII—196/BRII—198对于Omicron的中和活性BRII—196/BRII—198在设计时采用了一个抗体与ACE2竞争结合RBD结构域，另一个抗体从侧面去结合的策略，该行预计这样的策略能够使得BRII—196/BRII—198对于新突变毒株仍能保持较好的中和活性

乙肝siRNA药物展现出功能性治愈的潜力。

在11月的美国肝病协会年会上，公司乙肝siRNA药物BRII—835联合PEG—IFN—α联用的2期临床结果优秀该行认为这一结果展示了BRII—835在乙肝功能性治愈上的潜力，将是未来联用的基石产品目前公司正在推进BRII—179和BRII—835联用的2期临床，公司预计将于2H22公布该2期临床的顶线结果

关注公司的差异化布局。

公司管理团队经验丰富，除了授权引进的产品，公司也正在逐步验证自主研发能力目前国内企业在肿瘤和自免领域布局较多，而公司立足抗感染和中枢神经系统，该行认为其有望实现差异化竞争

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