原来这么高的股价，增发肯定发不出去的！对宁德时代最近几天股价的大幅波动，广州一位私募人士向第一财经记者表示，买卖双方对定价的博弈很激烈，因为增发价要贴近市场价，对我们来说400元才会考虑买。

该私募人士虽代表个人观点，但也反映出宁德时代股价波动之后定增面临的挑战。有“化工茅”之称的万华化学连续三个交易日获得外资买入，累计买入金额15亿元。。

日前，宁德时代主要竞争对手LG新能源已经完成在韩国上市，募集资金大约为100亿美元对宁德时代而言，如果要加快扩充产能，保住第一名的市场份额，450亿元的融资箭在弦上，势在必行

日前，韩国市场研究机构SNE研究公司公布了2021全球电力电池装机容量的排名宁德时代以32.6%的份额继续名列第一，第二名的LG新能源份额为20.3%不过，上述这些利好并未阻止宁德时代跌跌不休，份额数据公布后宁德时代继续下跌

民生证券策略分析师牟一凌表示，对于公募重仓股而言，在缺乏宽信用支撑居民资产负债表扩张以推动新发产品的背景下，公募重仓股缺乏增量资金，陷入了缩量博弈的困局另外，部分新兴产品的渗透率达到一定程度后，宏观变量下行对其存量部分的影响更大，其中以新能源车为例，汽车销量与居民收入等宏观变量相关，当下新能源车的渗透率已经超过20%，渗透率即使继续快速提升，存量部分受经济周期波动的影响也会更大

不过也有市场人士有更乐观的看法，其中摩根大通对于中国新能源车市场前景十分看好，其预计中国新能源车到2025年年销量将超过1000万辆，累计数量达3700万辆，与此同时，到2025年预计中国新能源渗透率将达到35%处于新能源汽车销售行业前沿的造车新势力小鹏汽车，也认同这一观点，小鹏汽车CEO何小鹏也给出了35%的渗透率数据

日前，宁德时代发布的《向特定对象发行股票募集说明书》当中，定价基准日，发行价格及定价原则作出了如下解释:本次发行的定价基准日为本次发行的发行期首日本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%保荐机构为中信建投

宁德时代上一次增发是在2020年2月公告，并且迅速在同年8月完成，最终增发价定为161元，成功募集近200亿元对此，上述私募人士认为，如果两年前的定价是161元的话，那么现在450亿元的增发对上一轮没买没获利的机构而言，肯定希望价格可以低一些

此前深交所发布的问询函当中，要求宁德时代说明融资的合理性:发行人2018年首发上市募资53.52亿元，2020年非公开发行股票募资196.18亿元，募集资金到位日距离本次发行董事会决议日不满18个月。

2021年11月15日晚间，宁德时代发布《关于调整向特定对象发行股票方案的公告》，把募集资金总额从不超过582亿元下调到不超过450亿元，并且取消了两个募集资金投资项目。刚披露的三季度报显示，万华化学前三季度净利同比增长265%，其中三季度实现营收3961亿元，同比增长1143%，净利润60.11亿元，同比增长139.13%。

深圳一位投行人士向第一财经记者表示，当前增发价格都需要贴近市场价格，如果近期一段时间宁德时代股价都是在五百元左右的话，那么最后定价很有可能就是在400多元具体以往类似的案例，投资者可以考虑参考一下去年潍柴动力完成的增发，股价较其历史高点打六折

日前，潍柴动力公告计划增发融资，并且投资到氢燃料电池等项目，2021年开年股价从不到15元暴涨一个多月到逼近26元2021年春节后股价开始股价大幅调整后，投资机构跟公司以及投行展开了激烈的定价博弈，最终增发价定在16.4元，并且在2021年5月完成增发融资近130亿元，定价较2021年2月18日的历史高点25.84元相当于接近六折的价钱增发完成后潍柴动力继续下跌，最新股价为15.5元左右，依然低于增发价

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