最近几年来，我国资产证券化产品的发行一直保持快速增长趋势但今年以来，ABS产品的发行规模有所下降

《证券日报》记者根据中国资产证券化分析网数据发现，截至5月30日，今年以来，我国资产证券化市场累计新增发行规模达6767.41亿元，较去年同期下降约63%。

ABS发行热的消退受三个因素影响。

今年以来，市场上ABS发行规模有所下降截至5月30日，今年以来，我国资产证券化市场累计新增发行订单546单，累计发行规模6767.41亿元，远少于去年同期的发行规模11071.63亿元

具体来看，今年以来发行的ABS产品中，信用ABS市场共发行42只，发行规模1354.04亿元，较去年同期的3957.43亿元减少2603.39亿元，ABS市场共发行341只票据，发行规模达到3235.79亿元，较去年同期的5261.38亿元下降2025.59亿元，ABN市场累计163单，发行规模达2177.58亿元，较去年同期的1852.83亿元增加324.75亿元。

至于ABS产品发行规模下降的原因，上海郝彤律师事务所高级合伙人王珏对《证券日报》记者表示，主要受三方面因素影响首先，政策方面，去年以来，ABS相关监管政策收紧，ABS发行总量明显下降其次，中国整体信用水平仍不确定，总信用水平不支持ABS产品维持较高水平今年受疫情影响，叠加消费和房地产需求疲软，ABS基础资产供给不足需求方对实体经济的信心也较弱，因此整体发行量明显下降最后，银行整体杠杆水平维持在中高水平，部分城商行和股份制银行持续去杠杆，导致银行机构发行ABS产品积极性下降

房地产活动减少导致相关ABS需求减少。

记者了解到，资产证券化主要分为信贷资产证券化，企业资产证券化和以交易商协会为首的资产支持票据其中，信贷资产证券化产品是银行类金融机构盘活资本的重要途径

IP中国首席经济学家柏文对《证券日报》记者表示，银行发行资产证券化产品的主要目的有两个一种是通过资产证券化回收资金，提高其流动性，扩大信贷规模二是为了实现部分资产的释放，以改善其表观资产质量和财务指标但对于银行和金融市场来说，这种敞口实际上并没有真正改变银行的资产质量，甚至具有加杠杆的性质如果银行的运营能力得不到提升，其中蕴含的潜在风险不言而喻

从信贷ABS产品的子类别来看，今年以来，个人汽车贷款的发行规模最大，总发行规模为941.57亿元，约占产品总规模的69.53%，其次，住房抵押贷款发行规模共计245.41亿元，约占产品总规模的18.12%，此外，微型企业贷款类发放107.76亿元，约占产品总规模的7.95%，个人消费贷款发行规模为33.12亿元，约占产品总规模的2.44%，不良资产重组ASB发行规模合计26.18亿元，约占产品总规模的1.93%。

零点研究院院长余百成对《证券日报》记者表示，今年以来，住房抵押贷款ABS的发行规模降幅最大，同比降幅超过80%在疫情等因素影响下，房地产板块活跃度下降，不良资产风险上升，信贷资产生成速度下降，导致相关ABS需求大幅减少

展望未来，王珏认为，预计未来ABS产品总规模仍将保持谨慎乐观特别是不良资产处置类别ABS，由于房地产和部分金融机构的去杠杆化进程，在相当一段时间内仍将是热点对于ABS这种面向小微企业的贷款类别来说，增长潜力存疑，主要是市场有效需求不足，监管部门的推动和后续政策还有待观察，银行等主体对这一资产类别的接受程度不高

ABS是盘活存量资产，提高资金使用效率的重要方式伴随着疫情的缓解和经济活动的复苏，相信未来市场的活跃会带动ABS发行的改善余百成说

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